中船股份半年虧6000萬
2013-07-05 08:08:41 來源：中國資本證券網(wǎng) 編輯：國際船舶網(wǎng) 我有話要說

近日，中船股份公告稱，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步核算，公司2013年中期業(yè)績大降，歸屬于上市公司股東的凈利潤約為-6000萬元。

對(duì)于業(yè)績下降原因，中船股份解釋稱報(bào)告期內(nèi)，受船舶市場(chǎng)、大型鋼結(jié)構(gòu)市場(chǎng)低迷等原因的影響，公司新接訂單繼續(xù)減少，訂單價(jià)格持續(xù)下降，導(dǎo)致虧損。

然而，后金融危機(jī)時(shí)代，造船業(yè)需求不足，銀行不看好、信貸收緊的情況下，中船股份面臨的困境事實(shí)上還不止于此。

據(jù)消息人士稱，一度被熱炒的軍工資產(chǎn)與中船股份無緣，公司或失去眼下業(yè)務(wù)重振的最后一根救命稻草。

與軍工資產(chǎn)無緣

失去救命稻草？

來自業(yè)內(nèi)消息人士認(rèn)為，一度被市場(chǎng)看好的軍工資產(chǎn)將與中船股份無緣。首先，中船股份作為一家大型鋼結(jié)構(gòu)制造和船舶配套企業(yè)，歷史上從未從事過造船總裝業(yè)務(wù)，更不曾從事過軍船制造業(yè)務(wù)，并且中船股份也沒有從事軍工業(yè)務(wù)的硬件資源。市場(chǎng)上許多人寄希望于未來資產(chǎn)注入實(shí)現(xiàn)公司涉及軍船業(yè)務(wù)，顯然是一廂情愿的臆想和泡沫。

從中船股份固定資產(chǎn)和設(shè)施可看出，公司不可能從事造船或軍船業(yè)務(wù)。該公司至今沒有一個(gè)船塢，沒有一個(gè)船臺(tái)，甚至連一個(gè)重裝碼頭都沒有，而以僅有的幾個(gè)車間設(shè)施設(shè)備情況看，也僅僅可以從事若干機(jī)械加工及船配業(yè)務(wù)，連過去多年承接的一些大型的設(shè)備合同（如龍門吊(產(chǎn)品庫求購供應(yīng))等），均需要外協(xié)至其他企業(yè)方能完成。從其報(bào)表也不難看出主要經(jīng)營業(yè)務(wù)都是一些普通市政設(shè)施、設(shè)備以及部分民船配套業(yè)務(wù)。

分析人士稱，中船股份只是中船集團(tuán)旗下的配套船廠，其業(yè)務(wù)支撐主要靠為總裝造船廠提供配件，公司約60%的業(yè)務(wù)屬于船配制造。目前大股東中船集團(tuán)下已有幾家總裝造船廠，如果將軍工資產(chǎn)注入中船股份，將其從配套船廠升級(jí)為總裝船廠，勢(shì)必形成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，這在證監(jiān)會(huì)是不可能通過的，軍工資產(chǎn)更有可能放到集團(tuán)下屬的幾家總裝船廠。

而今年5月份剛剛完成的股權(quán)劃轉(zhuǎn)，無疑對(duì)于中船股份來說是雪上加霜。

早先江南集團(tuán)作為中船股份的上級(jí)公司，在業(yè)務(wù)上給予中船股份很大的支撐，據(jù)消息人士稱，中船股份60%的訂單來自江南集團(tuán)。如今，原屬江南集團(tuán)的34%股權(quán)劃轉(zhuǎn)給中國船舶工業(yè)集團(tuán)公司，直接造成中船股份與江南集團(tuán)的角色從母子關(guān)系變成兄弟關(guān)系，這對(duì)于中船訂單來源勢(shì)必產(chǎn)生一定影響。

因?yàn)樵齑袠I(yè)的特殊性，總裝船廠不論是經(jīng)濟(jì)總量、資產(chǎn)規(guī)模還是盈利能力，都在集團(tuán)中占主導(dǎo)和核心地位，其他企業(yè)最多起到從屬和服務(wù)作用。從公開資料可以推測(cè)，中船集團(tuán)軍資產(chǎn)絕大多數(shù)集中在總裝船廠，總裝船廠之外的資產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)規(guī)模以及影響力則非常有限。

另外，中船集團(tuán)現(xiàn)在已經(jīng)有中國船舶和廣船國際(位置評(píng)論新聞)兩家造船總裝上市公司，從證監(jiān)會(huì)關(guān)于消滅同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)范關(guān)聯(lián)交易的總體要求角度看，甚至中國船舶和廣船國際的造船總裝業(yè)務(wù)都應(yīng)該進(jìn)行整合，似乎很難再催生出第三家總裝造船上市公司。那種希望將某一軍工船廠打包定向增發(fā)給中船股份的念頭幾乎沒有任何希望，也不具備可行性。

財(cái)務(wù)成本壓力大

遭遇融資難

長期的嚴(yán)重虧損以及現(xiàn)金凈流出，長期居高不下的費(fèi)用，也給中船股份造成相應(yīng)的資本運(yùn)作存在難度，由于行業(yè)外部環(huán)境的困境，銀行信貸或?qū)υ齑瑯I(yè)進(jìn)一步收緊。

據(jù)了解，銀行業(yè)已把航運(yùn)和造船業(yè)列為高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，總體放貸條件極為苛刻，且銀行按照新資本充足原則提升最小凈利差，船舶融資成本因此上升，融資難且融資成本高成為船廠普遍問題。

隨著歐洲銀行加速退出和航運(yùn)造船企業(yè)現(xiàn)金流情況繼續(xù)惡化，主要造船企業(yè)資金供求矛盾在2013年將進(jìn)一步激化。

而對(duì)應(yīng)的我國勞動(dòng)力成本卻持續(xù)上升，收入倍增計(jì)劃的提出從另一方面暗示我國人工成本紅利逐步削弱。在船價(jià)低行，船廠利潤空間有限的情況下，勞動(dòng)力成本上漲和人民幣升值進(jìn)一步擠壓利潤，對(duì)船廠經(jīng)營造成負(fù)面影響。

值得注意的是，2011年末，中船股份營業(yè)收入15.03億元，銷售人員12人；2012年度，中船股份10.42億元的營業(yè)收入，銷售人員僅有15人。2011年，公司人均銷售收入超過億元，而2012年度，人均銷售收入不到7000萬元，從一定程度上反映出，行業(yè)不景氣致銷售人員占比較低。

行業(yè)態(tài)勢(shì)整體低迷

需求普遍不足

事實(shí)上，中船股份所面臨的問題是整個(gè)造船行業(yè)普遍存在的現(xiàn)象。近年以來造船行業(yè)呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。從整個(gè)市場(chǎng)來看，后金融危機(jī)時(shí)代的2009-2012年，全球的造船市場(chǎng)年均成交量僅為8600萬載重噸，基本上為危機(jī)前（2003-2008）年均成交1.6億載重噸規(guī)模的一半左右。

與全球近2億載重噸造船產(chǎn)能相比較，市場(chǎng)需求不足情況十分嚴(yán)峻，接單難、手持訂單持續(xù)下降成為船企普遍問題。

據(jù)業(yè)內(nèi)一份調(diào)查報(bào)告，中國方面中船集團(tuán)和中船重工集團(tuán)銷售收入和利潤指標(biāo)均出現(xiàn)大幅下滑，骨干民營企業(yè)熔盛重工(位置評(píng)論新聞招聘)、揚(yáng)子江船業(yè)(位置評(píng)論新聞)、東方重工(位置評(píng)論新聞)和舜天船舶經(jīng)營指標(biāo)亦出現(xiàn)大幅下滑，熔盛重工銷售收入同比下降50%，毛利潤下降60%以上，凈利潤也由盈轉(zhuǎn)虧。

2012年江蘇蘇豪船舶(位置評(píng)論新聞)重工公司、江蘇南通惠港造船(位置評(píng)論新聞)、寧波恒富造船、浙江金港船業(yè)(位置評(píng)論新聞)、大連東方精工造船、重慶最大民營船廠重慶金龍等一批規(guī)模尚可的中型船企已經(jīng)破產(chǎn)或停工。東方造船生產(chǎn)經(jīng)營陷入困境，目前已經(jīng)從倫敦交易所摘牌并打算出售部分資產(chǎn)度過難關(guān)。